15.04.2015

Invertir En Bolsa – Informe Semanal 15-04-15

 

Dow Jones


spx

En el plano internacional, el mercado americano tuvo una solida recuperacion desde la semana previa, alcanzando nuevamente la zona de maximos historicos. En el caso del S&P 500, como podemos observar en el grafico, el mismo se afianzo sobre la media movil de 50 sesiones, situada en la zona de los 2080 puntos, lo que pareciera indicar que el Indice esta camino a marcar nuevos maximos historicos. Es este nivel que debemos monitorear ya que ahora se constituye como un soporte importante de corto plazo.
Si observamos el Indice Dow Jones, la situacion es claramente similar siendo el objetivo a superar la resistencia de los 18.250 puntos. 

S&P 500

dow

 

WTI

wti

El petroleo WTI se mantuvo operando en la senda alcista aunque con altisima volatildiad. Se mantiene de corto plazo el objetivo de 58 USD para dicho producto, cual con la fuerte suba del dia de la fecha ya esta muy cerca de cumplirse. El mercado reacciono muy favorablemente a la noticia sobre el incremento de los inventarios de Curdo que estuvo muy por debajo de lo esperado. El mercado estimaba un crecimiento de 4.1 M de barriles en los inventarios y el Departamento de Energia de EEU dijo que los mismo se habian incrementado en 1.3 M de barriles. A esto se suma que continuamente se siguen cerrando pozos de explotacion en EEUU, con lo cual el mercado descuenta que hacia fines de año la produccion de Crudo en EEUU se vera afectada.

 

Brent / WTI

brent

Resulta interesante destacar que la tendencia a una disminucion de la brecha entre el Petroleo Brent y WTI se ha mantenido firme, por lo cual actualmente la misma se ha reducido a tan solo 3.7 USD. Cabe destacar que si observamos el grafico superior, el Ratio habia llegado a alcanzar una lectura de casi 13 USD. 

Oro

oro

Con respecto al Oro, como se observa se mantiene operando sin tendencia definida en torno a los 1.200 USD la Onza. El mismo logro establecer un piso a niveles de 1160 USD, aunque luego de darse un rebote, la recuperacion no logro sostenerse. El mismo deberia superar con fuerza la cota de los 1.200 USD para poder pensar en una recuperacion mas sostenida a mediano plazo.

 

Merval

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En el plano local, el Merval se ha mantenido operando con sesgo alcista marcando una recuperacion sostenida, quedando solo a 3% de los maximos alcanzados a fines del año pasado. 
En linea con lo remarcado en el informe previo, el Merval ha tenido una fuerte recuperacion apoyado mas que nada en las acciones con mayor ponderacion del Indice que son justamente aquellas que estaban mas relegadas. En este sentido, se destaco una fuerte recuperacion de Petrobras que ya lleva en lo que va del mes una suba acumulada de casi 42%, lo que da una dimension de lo sobre vendida que se encontraba dicha accion. Tambien sucedio algo similar con Tenaris que es una de las lideres con menor suba desde que se incio el año actual. No obstante, en este ultimo caso la recuperacion fue menor ya que no hubo factores puntuales que perjudicaron su cotizacion, lo que si se dio con las acciones de Petrobras debido al escandalo de corrupcion que se inicio a fines del año pasado. 
Puntualmente en el caso de Petrobras, sera determinate la presentacion del balance auditado, lo que pareciera sucedera a fines de abril segun dichos de la mayor autoridad de Brasil. Sera muy importante ver la dimension del ajuste contable que haga la empresa luego de las investigaciones que se han llevado a cabo ya que de eso dependera recuperar la credibilidad ante el mercado y asi poder lograr refinanciar pasivos. La desinversion que esta llevando adelante la empresa a traves de la venta de una serie de activos es una señal positiva que el mercado parece estar valorando. 
Por otra parte, en relacion a las acciones del sector bancario y servicios, seguimos viendo la posibilidad de una profundizacion de la toma de ganancias, por lo cual aun se podrian llegar a ver mejores precios para reingresar al mercado. 
Destacamos el comportamiento de las acciones de Comercial del Plata que esta registrando volumenes muy elevados durante las ultimas ruedas, luego de experimentar una correcion de precios. Pareciera en la zona de 3.20-30 se ha formado un piso desde el cual podria darse una nueva salida alcista de la accion.

Petrobras

pbr

En relacion al mercado de renta fija, el contado con liquidacion ha sido un factor preponderante en los bonos nominados en USD, que se han mantenido casi sin variacion durante las ultimas semanas, debido a las expectativas de un dolar planchado hasta llegar a las elecciones. En este sentido se han visto muy beneficiados los bonos nominados en pesos, sobre todo aquellos del tramo largo de la curva, como el Par y el Discount que siguen siendo demandados.
Por ultimo, con respecto a dolar las tasas se mantienen muy bajas debido a una baja expectativa de devaluacion hasta el 2016. Si observamos la curva, vemos que se han reducido fuertemente las tasas implicitas incluso en las posiciones mas largas, como marzo 2016 donde se concentra un importante  volumen de contratos abiertos. 

RO15

ro15

 

 

El presente informe fue preparado por el Departamento de Investigaciones de Mercado de Invertir en Bolsa SA (en adelante "IEB"). Todos los puntos de vistas expresados son las opiniones del Departamento de Investigaciones de Mercado de IEB y se encuentran basados exclusivamente en el historial técnico de comportamientos observados (precio y volumen) y en las expectativas de la posible dirección que podría tomar un mercado o un papel o bono determinado. En ningún supuesto tales opiniones pueden considerarse como una garantía de su acaecimiento. La emisión de este informe no constituye una cobertura excluyente y completa sobre ninguno de los temas que se tratan en él y están sujetos a cambios sin ningún tipo de aviso previo. La información contenida en este informe ha sido compilada por IEB de fuentes que son consideradas como confiables, sin perjuicio de lo cual IEB no garantiza ni se asegura a sus clientes o a cualquier otra persona, que esa información sea acabada, certera o correcta. Todas las opiniones y estimaciones contenidas en este informe constituyen un análisis exclusivamente para el día en que fue emitido. Este informe no es una oferta para comprar o vender o una solicitud de ofertas para la compra de acciones o bonos. Los resultados acaecidos en el pasado no constituyen una guía para los resultados futuros, ni tampoco los rendimientos futuros se encuentran garantizados de manera alguna, más aún podría eventualmente acaecer la pérdida del capital original invertido. Ningún elemento de este informe constituye un consejo legal, contable o impositivo, ni un consejo individual para una persona en concreto. Este material ha sido preparado para información general de los clientes de IEB y no tiene relación con circunstancias o necesidades relativas a ninguna persona específica que pudiera leerlo. Los servicios e inversiones contenidas en este informe podrían no resultar adecuados para Usted y es recomendable que consulte a un asesor independiente de inversiones si tiene alguna duda sobre la conveniencia de tales inversiones. Invertir en Bolsa S.A. no realiza operaciones comprendidas en la Ley de Entidades Financieras Nº 21.526.Ningún asunto tratado en este informe puede ser reproducido, copiado por ningún medio sin el consentimiento previo de IEB. Copyright ©. Todos los derechos reservados Invertir en Bolsa S.A. 2013. Invertir en Bolsa S.A. es agente de Compensación y Liquidación y Agente de Negociación Propio registrado en CNV bajo el N° 246 , miembro ROFEX inscripto ante el Mercado a Término de Rosario S.A (ROFEX) y Agente del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (MERVAL) bajo el N° 203. Invertir en Bolsa S.A. no realiza operaciones comprendidas en la Ley de Entidades Financieras Nº 21.526.



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