27.05.2015

Invertir En Bolsa – Informe Semanal 27-05-15

Mercado americano

 El mercado de empleo de EEUU se sigue mostrando fuerte, si consideramos que las solicitudes por subsidio de desempleo se mantienen bajas y estan señalando una tasa muy baja de despidos. En este sentido, las solicitudes iniciales tuvieron un leve repunte durante la semana terminada el 16 de mayo de 10.000 alcanzando asi las 274.000 peticiones.  Cabe destacar que la media de cuatro semanas se mantuvo en baja por cuarta semana consecutiva , disminuyendo en 5.500 a un nivel de 266.250, lo que implica 20.000 peticiones por debajo del registro de la semana terminada el 18 de abril. Ademas dicha media esta proyectando una mayor mejora a futuro.

jobs

Por otra parte, segun reflejaron las minutas de la Fed sobre la reunion de abril el miercoles pasado, aun existe una mayoria de miembros del organismo que consideran poco probable un alza de las tasas de interes en junio debido a las incertidumbres respecto de la fortaleza de la economia. La mayoria de las autoridades del banco central estadounidense esperaba que la economia real retome la senda del crecimiento vigoroso luego de verificarse una desaceleracion durante el primer trimestre y que las condiciones del mercado laboral mejoraran. Sin embargo, las actas tambien incluyeron una serie de preocupaciones que pesan sobre la FED, entre las que se incluyen la decepcion con relacion a que la caida en los precios del petroleo no estimulara el gasto de los consumidores tanto como algunos miembros esperaban. Ademas, los temores economicos por una desaceleracion en China y la delicada situacion de Grecia tambien fueron citados por los miembros de la FED como elementos que tienen incidencia a la hora decidir sobre el momento en que se iniciaria el proceso de suba de tasas de interes.

 Dow Jones

dia

S&P 500


spx

En este marco, el mercado americano experimento una toma de ganancias luego de operar en nuevos maximos historicos en las ultimas jornadas de la semana previa, la cual se dio de manera inesperada y abrupta. El S&P 500 tuvo un fuerte retroceso en una jornada de mas del 1%, mientras que el Dow Jones registro una caida de igual magnitud, quedando de este modo la media de 50 sesiones como un soporte importante a testear. En el S&P 500 dicha media movil se ubica actualmente en los 2098 puntos, mientras que en el caso del Dow Jones la misma pasa por los 18014 puntos. De corto plazo se mantiene vigente lo reiterado en informes anteriores, esto es una fuerte indecision en zona de maximos.

WTI

wti

Con respecto al petroleo WTI, el mismo ha iniciado un proceso de ajuste luego de haber operado a niveles de 61 USD, el cual sigue vigente. En la zona de 54 USD se encuentra un soporte importante que no solo coincide con los maximos registrados durante el mes de febrero sino tambien con el retroceso de 38.2% de toda la suba desde minimos. Considerando que los indicadores aun no estan en situacion de sobre venta, resulta probable que la toma de ganancias pueda extenderse en el corto plazo. Cabe destacar que el mercado aun espera datos clave de inventarios de crudo, que se daran a conocer recien el jueves debido al feriado del 25 de mayo.

 

Oro
oro

Plata

SLV

El Oro ha sufrido una baja importante durante las ultimas jornadas, luego de superar levemente la resistencia de los 1200 USD la onza, nivel que no logro sostenerse por mucho tiempo. De este modo, el metal precioso tuvo una correccion de casi 2% desde la semana pasada, quedando actualmente apenas por debajo de la media movil de 50 ruedas. En el caso de la Plata la situacion es similar y el mismo sigue operando sin tendencia entre valores de 16 y 18 USD.

Mercado local

 En una semana cargada de alta volatilidad el Merval resulto fuertemente golpeado, reflejando un rendimiento negativo de 7.08%, con bajas en el panel lider que superaron el 10% en algunos casos. Peso mucho el repunte en las encuestas de cara a las elecciones presidenciales de Daniel Scioli quien hasta hace pocas semanas tenia una intencion de voto no mucho mas alta que la correspondiente al candidato por el PRO, Mauricio Macri. De darse un escenario de triunfo a favor de Daniel Scioli aun no queda claro si este se despegara del Kirchnerismo ni tampoco como llevaria adelante el conflicto con los Holdout. Estos seran puntos clave, que mientras no esten aclarados para el mercado reinara la incertidumbre, la cual generalmente implica caida de precios, mas en un contexto donde el Merval aun lleva una ganancia acumulada de 26% en lo que va del año. 
En este contexto, si observamos el Indice Merval desde el punto de vista tecnico tuvo un quiebre decicivo de la media de 50 jornadas situada en los 11.577 puntos; por lo cual de profundizarse la correccion podriamos tener un soporte fuerte en la zona de los 10.000 puntos que coincide con el retroceso de 50% de toda la suba iniciada desde diciembre del 2014. 

Merval

merv

El merval fue traccionado a la baja durante la ultima semana principalmente por las acciones de Petrobras que sufrieron un reves de 7.40% junto con YPF que retrocedio 6.52%. En este sentido, Petrobras se esta acercando a un soporte clave delimitado por la media movil de 50 sesiones, la cual se situa a niveles de 8.20 USD. El RSI ya esta en zona de sobre venta con lo cual un rebote deberia estar muy proximo a darse.

Petrobras
 pbr

 Rendimientos acciones (19 al 26/5)

acciones

 Como podemos apreciar, las acciones mas golpeadas resultaron ser aquellas correspondientes al sector energetico que son justamente las que presentan el mayor rendimiento positivo en lo que va del año. Por ejemplo si consideramos los casos de Edenor y Pampa Holding que tuvieron rendimientos negativos de 10.11% y 8.43% semanales, aun conservan una suba de 55%desde principios de 2015.  En cambio si tomamos en cuenta el sector bancario ya las correcciones se encuentran mas avanzadas al parecer y los rendimientos anuales no superan en ningun caso el 32%. Tal es el caso del banco Macro que reflejando una variacion anual de 23% tuvo una caida de 4.47% desde la semana pasada y en el caso del Frances acumula un rendimiento anual positivo de 27.26% habiendo cedido 6.36%. 

Tenaris

ts

Del cuadro de variaciones semanales se desprende que Tenaris fue la accion con el rendimiento menos negativo del panel lider, con un retroceso semanal de solo 2.92%. En este caso, como se puede observar Tenaris ha quebrado la media de 50 ruedas y se ha apoyado sobre el retroceso de 61.8% de la suba iniciada en marzo de este año desde la zona de 27 USD, el cual se configura como el ultimo soporte vigente. De todas formas, el indicador RSI muestra una sobre venta importante, por lo cual cabe esperar cierta reaccion alcista de corto plazo.

Rendimientos Bonos (19 al 26/5)

bonos

En relacion al mercado de renta fija, se registraron rendimientos mixtos tanto en el segmento en pesos como de bonos nominados en dolares. En este sentido, se mantuvieron cotizando con alta volatilidad los bonos de la parte larga de la curva en el segmento en pesos, siendo el Par y Discount nuevamente los mas castigados con bajas de 6.21% y 3.58% respectivamente. Los titulos del tramo corto actuaron como refugio, ya que tanto el Bogar 2018 como el PR12 tuvieron mucho menos volatilidad tal como se puede observar en el cuadro superior. 

curvapesos

 Por su parte entre los bonos en dolares hubo rendimientos muy dispares ya que bonos del tramo largo de la curva como el Par legislacion NY reflejaron un incremento de 4.93%, mientras que en la parte corta de la curva el Boden 2015 tuvo un rendimiento negativo de 1.47% reflejando basicamente la evolucion del contado con liquidacion que se mantuvo operando con leve sesgo bajista a niveles de 11.75 pesos.

curvaUSD

Ratios Acciones lideres
 Per

 

Tasas USD Futuro

1
Rofex

Por ultimo con relacion al mercado de futuros, en Rofex los contratos de dolar BCRA A3500 se han mantenido operando con leve sesgo bajista, destacandose un interes abierto muy importante en la posicion marzo 2016, donde actualmente el mismo asciende a los 623.980 contratos. Le sigue en volumen la posicion mayo y junio 2016, las cuales registran un total de 558.512 y 417.733 contratos abiertos respectivamente.  

El presente informe fue preparado por el Departamento de Investigaciones de Mercado de Invertir en Bolsa SA (en adelante "IEB"). Todos los puntos de vistas expresados son las opiniones del Departamento de Investigaciones de Mercado de IEB y se encuentran basados exclusivamente en el historial técnico de comportamientos observados (precio y volumen) y en las expectativas de la posible dirección que podría tomar un mercado o un papel o bono determinado. En ningún supuesto tales opiniones pueden considerarse como una garantía de su acaecimiento. La emisión de este informe no constituye una cobertura excluyente y completa sobre ninguno de los temas que se tratan en él y están sujetos a cambios sin ningún tipo de aviso previo. La información contenida en este informe ha sido compilada por IEB de fuentes que son consideradas como confiables, sin perjuicio de lo cual IEB no garantiza ni se asegura a sus clientes o a cualquier otra persona, que esa información sea acabada, certera o correcta. Todas las opiniones y estimaciones contenidas en este informe constituyen un análisis exclusivamente para el día en que fue emitido. Este informe no es una oferta para comprar o vender o una solicitud de ofertas para la compra de acciones o bonos. Los resultados acaecidos en el pasado no constituyen una guía para los resultados futuros, ni tampoco los rendimientos futuros se encuentran garantizados de manera alguna, más aún podría eventualmente acaecer la pérdida del capital original invertido. Ningún elemento de este informe constituye un consejo legal, contable o impositivo, ni un consejo individual para una persona en concreto. Este material ha sido preparado para información general de los clientes de IEB y no tiene relación con circunstancias o necesidades relativas a ninguna persona específica que pudiera leerlo. Los servicios e inversiones contenidas en este informe podrían no resultar adecuados para Usted y es recomendable que consulte a un asesor independiente de inversiones si tiene alguna duda sobre la conveniencia de tales inversiones. Invertir en Bolsa S.A. no realiza operaciones comprendidas en la Ley de Entidades Financieras Nº 21.526.Ningún asunto tratado en este informe puede ser reproducido, copiado por ningún medio sin el consentimiento previo de IEB. Copyright ©. Todos los derechos reservados Invertir en Bolsa S.A. 2013. Invertir en Bolsa S.A. es agente de Compensación y Liquidación y Agente de Negociación Propio registrado en CNV bajo el N° 246 , miembro ROFEX inscripto ante el Mercado a Término de Rosario S.A (ROFEX) y Agente del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (MERVAL) bajo el N° 203. Invertir en Bolsa S.A. no realiza operaciones comprendidas en la Ley de Entidades Financieras Nº 21.526.



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